發布時間：
2021年07月23日 /
來源：
每日經濟新聞 /
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私募八大策略誰最賺錢？
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量化策略好于多頭策略
私募排排網數據顯示，對比主觀、量化兩種投資方式，在有業績數據更新的股票策略對沖基金中，量化多頭表現好于主觀多頭；而在管理期貨策略中，則是主觀整體領先于量化。具體數據來看，近期有凈值更新的2963只量化對沖基金，上半年的平均收益為7.36%，超過了證券投資基金平均收益的6.43%。另外，量化對沖基金中正收益的占比高達83.32%，超過證券投資基金平均的75.36%正收益占比。
一般而言，量化對沖產品分為股票量化中性策略、股票量化策略、管理期貨量化、量化套利四組策略。在各細分策略中，股票量化策略成功超越了上半年多次奪冠的管理期貨量化策略，成為上半年最賺錢的量化策略，1161只股票量化策略產品的平均收益高達9.61%。其中前海國恩資本管理的“國恩AI高頻量化1號”以138.60%的收益率，成為股票量化策略最賺錢產品。其次是龍鳳飛資產的“龍鳳飛量化恒升1號A”，今年以來以90.25%的收益取得了股票量化策略產品的亞軍。而漢唐私募證券投資管理的“漢唐1期”今年以來以66.78%的收益取得了股票量化策略產品的季軍。另外，寧波幻方量化旗下的九章幻方量化定制11號今年以來以44.255的收益靠前。而在325只量化套利策略產品，平均收益率為5.27%，其中天岸馬投資旗下的“天岸馬信睿一號量化”連續兩期奪得量化套利策略冠軍。
今年上半年，合計478只有業績記錄的股票量化中性策略產品平均收益錄得5.52%，正收益占比為85.77%。其中股票量化中性策略的冠軍是冪數資產管理的“冪數阿爾法六號”，今年以來的收益為87.75%；念空數據科技旗下的念空靈活對沖2號今年以來收益57%奪得中性策略的亞軍；砥立資產旗下的鏑力阿爾法喵1號今年以來的收益為45%，奪得中性策略的季軍。
受期貨市場行情震蕩的影響，455只管理期貨量化策略產品上半年的平均收益錄得5.20%，在四大細分策略中墊底。
百億量化私募競爭激烈
近年來，量化私募迅速崛起，百億級量化私募不斷擴容，尤其是去年以來，量化策略私募密集發行私募產品，使得整個量化私募行業管理規模突飛猛進。私募排排網的最新數據顯示，截至7月14日，量化策略私募基金共有17126只，相比去年同期運行的量化策略私募基金9153只，出現了大幅增長，區間增長幅度為87%，而在2019年同期運行中的量化策略私募基金僅為5710只。
在行業迅速崛起背后，近期多家頭部量化私募正在不斷拓展策略的有效性，其中百億級私募天演資本首次對外發行量化多頭產品，不再對標相關指數，并加入了擇時因子。6月，靈均投資也在渠道發行了量化多頭策略產品。對此，有私募表示，做私募基金的只能用業績說話，而在量化私募領域，核心策略相當重要，一旦策略失效，就會導致業績回撤，此時就需要尋找更有效的策略，所以百億量化私募的競爭日漸激烈。
截至7月14日，百億級量化私募數量高達13家。不過，私募排排網數據顯示，截至7月14日，已有兩家私募退出百億級梯隊，分別是佳期投資和上海銳天投資。
厚石天成基金侯延軍告訴《每日經濟新聞》記者，一般情況下，在市場牛市階段，主觀策略大概率會跑贏量化策略。在市場長期橫盤的狀態下，量化高頻能夠賺取市場微觀變化的錢，對比其他策略就會有優勢。量化策略體現的是長期相對穩定的賺錢能力，在爆發力上優勢不大。
成都龍鳳飛資產投資總監梁磊告訴記者，下半年，股市總體將以穩定為主，應該輕指數、重行業和個股，個股則會出現非常明顯的分化。此外，需要 對戰略性新興行業重點關注，對碳中和、無人駕駛、高端電子元器件、生物醫藥持續重點關注；挖掘新技術在傳統產業中的應用，尤其是具有顛覆性應用的新技術對傳統產業的改造；關注基礎性產業如國民經濟必需的生活必需品行業和大消費行業可能出現的階段性機會。
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